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20岁的腾讯迎来中年危机?

摘要:缺乏战略主见的公司在有对标者的时候顺风顺水,一旦到了无人区就可能找不到北。

文/ 杜博奇

14年长途奔袭,股价从3.7港元一路暴涨到475港元附近,然后掉头急转向下,不到半年时间就跌去四分之一,市值缩水1万亿人民币。没错,这就是腾讯公司在二级市场的遭遇。

市值蒸发一万亿!腾讯遭遇中年危机?

腾讯股价走势

今天下午港股闭市后,腾讯控股发布2018年第二季度财报,报告期内营收736亿人民币,同比增长30%,利润179亿人民币,同比下降2%。今天和昨天,腾讯股价分别下跌了3.61%和3.43%。近来港股不太平稳,多只科技股集体下跌。但腾讯跌幅仍超很多公司。

市值蒸发一万亿!腾讯遭遇中年危机?

腾讯2018年第二季度财报

今年是腾讯成立20周年,但种种迹象表明,20岁的腾讯,正在迎来自己的“中年危机”。

一、腾讯的“中年危机”

越过山丘,才发现无人等候。今年3月,腾讯市值达到巅峰4.5万亿港元,随后一路跌跌不休到如今,只剩3.2万亿港币,短短五个多月,就蒸发掉了2个“拼多多+京东”的市值。

腾讯无疑是一家杰出的公司,中国人使用最多的10个app,其中四个出自腾讯之手(阿里占有四席,百度占有两席),QQ、微信革新了10亿人的通讯方式,创造了小程序和自媒体的繁荣,它的游戏业务也给无数玩家带来快乐,但是它还称不上“卓越”。

相比苹果、Facebook等,腾讯似乎少了一些霸气,缺乏开天辟地舍我其谁的胆魄,也没有发自肺腑开拓创新的勇气。腾讯20年高歌猛进的增长法宝之一,说好听点叫微创新,说难听点叫copy,这样的公司在有对标者的时候顺风顺水,一旦到了无人区可能找不到北。

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就在今年3月,腾讯遭遇大股东Naspers减持。Naspers以每股405港元抛售了1.9亿股腾讯股份,持股比例从33.2%降至31.2%,这是它投资腾讯17年来的第一次减持。当时,马化腾回应说:“大股东坚守了十多年,前几天才卖了一点点,还一直说三年之内不会再卖。”

而在2017年,马化腾就曾抛售800万股腾讯股票,套现逾27亿港元。从腾讯2004年上市算起,他累计减持了1.7亿股,总共套现237亿港元,持股比例从14.43%降至8.63%。

没有谁比大股东和创始人更了解他们的公司了,当他们不约而同地开始套现,意味着什么?

首先,最赚钱的游戏业务增长乏力。游戏是腾讯的支柱,是带来滚滚财源的现金奶牛,一款《王者荣耀》打遍天下无敌手,然而自2016年第二季度开始,腾讯的游戏业务收入占比下就降到了50%以下,2017年第三季度,王者荣耀的日活用户、月活用户双双出现下滑。

今年第二季度,腾讯pc端电脑游戏收入129亿元,同比下降5%,腾讯把原因归结为“用户将时间向手机游戏转移”。智能手机游戏收入176亿元,同比增长19%。尽管智能手机日货用户取得两位数的同比增长,但是由于部分游戏尚未商业化,腾讯从每个用户身上赚到的收入反而减少。

由于监管原因,《绝地求生》还在等待审批,《怪物猎人世界》紧急下架,还在依靠《王者荣耀》支撑局面,青黄不接的问题就没有得到解决,因此也没法摆脱吃老本的局面。

第二、即时通讯业务面临增长天花板。腾讯并未单独公开微信的用户数据,而是把微信和wechat合并统计,二者用户同比增长9.9%,达到10.57亿。根据questmobile的数据:2018年6月,微信月活用户达到9.3亿,同比仅增长1.6%。中国移动互联网总共11亿用户,留给微信的增长空间已经十分有限,这加大了微信小程序、朋友圈广告等商业化的压力。

市值蒸发一万亿!腾讯遭遇中年危机?

 

QQ月活用户8亿人,比前一年下降了5.5%,QQ空间月活5.48亿,下降9.5%。QQ唯一的亮点是,智能终端月活用户同比增长7%,增长的动力主要来自于21岁以下的青年人。

市值蒸发一万亿!腾讯遭遇中年危机?

 

市值蒸发一万亿!腾讯遭遇中年危机?

QQ及QQ空间月活跃账户同比下降